导读乱伦变态快播

THECAPITAL

雷军投资的又一个 IPO

本文 4451 字，约 5 分钟

作家 | 王涛 裁剪 | 吾东谈主

源流 | 融中财经

（ID：thecapital）

在十多年前，开阔的农村地区时常不错听到"旧手机换大盆、菜刀"这么的吆喝声。

由于那些年智妙手机更替速率快，关于农村住户来说，手中的手机可能只用了短短一两年就一经跟不上时期的挨次了。对他们来说，旧手机既无法陆续使用，又舍不得丢掉，只不错此相易一些有实用料想的东西。而关于回收手机的商贩来说，既不错从中获取仍不错使用的零部件，让其再行欣慰期望；还不错从中索求选藏金属制作新的电子居品；抑或再行包装鼎新再流入市集。

这也使"旧手机换盆"这么看似简便粗鄙的以物换物，背后却有着更深头绪的经济利益驱动。

时期的车轮滔滔前进，旧手机的处理方式检朴单的换大盆酿成了有专科公司回收或所以旧换新。连年来，这种二手往复业务迅猛发展，一经出身出不少此赛谈的企业在往复所的门口列队上市。

比如 2021 年，背靠京东的二手电商"顶流"爱回收上市，何况斩获 280 亿的市值。而也恰是在归并年，转转收到小米 1 亿好意思元的策略投资，仅半年的时分里融资 35 亿。

值得一提的是，转转并不是小米唯独押注的二手手机电商平台。在此之前，同为头部旧手机回收平台的闪回科技也受到过小米的投资，何况如今一经先转转一步走到了上市的门槛。

回来闪回科技的这条上市之路，曾于本年 2 月 26 日递表港交所，拟主板挂牌上市。时隔半个月后，闪回科技递表苦求于 8 月 26 日失效。再到近日，闪回科技再行递表，拟在港交所上市。

当前处在净利润连年失掉、大宗对赌"压身""资不抵债"的闪回科技此次又能否称愿登陆港股呢？

旧手机回收独角兽

雷军屡次下注

闪回科技建树于 2016 年，旗下领有"闪回收"和"闪回有品"两大中枢企业品牌——前者是开展线下回收业务，通过上游资源结合资伴从个东谈主耗尽者回收二手耗尽电子居品的主要品牌；后者则是闪回科技在自有线上平台及 / 或在第三方电子商务平台上的自有网店向客户销售采购的二手耗尽电子居品的主要品牌。

字据弗若斯特沙利文的贵寓，以 2023 年自耗尽者端回收往复总数蓄意，闪回科技是中国最大的专注于线下以旧换新的手机回收处事提供商，亦是中国第三大手机回收处事商，市集份额别离约为 7.4% 及 1.4%。

公司首创东谈主名为刘剑逸，曾在天音控股旗下深圳易天担任运营商部总监长达 9 年，2015 年注重战斗到电子居品二手往复，获任深圳回收宝科技有限公司监事。从其经验不错看出刘剑逸本东谈主是一位电信行业的老兵，其其后的创业之路也与这些职责息息关联。

到 2016 年时，刘剑逸决定我方作念二手数码居品往复，与老共事余海容、何小敏等东谈主构成首创团队，建树了闪回科技。

时分来到 2018 年，闪回科技启动了 A 轮融资，同期，小米手脚投资东谈主入股闪回科技。

据悉，彼时的小米子公司金米投资别离收购 1.43%、0.95% 股权，代价共 300 万元，同期杭州顺赢以 212.15 万元收购 1.68% 的股权，顺为科技以 87.85 万元收购 0.70% 的股权。

除了金米投资外，杭州顺赢与顺为科技的背后也有小米首创东谈主雷军的身影。两家均为合资企业，且粗鄙合资东谈主均为拉萨顺创创业投资，而拉萨顺创创业投资的粗鄙合资东谈主为拉萨顺创老本处置，雷军在该公司执有 33% 的股权。

除了购买股权外，金米投资、杭州顺赢与顺为科技还别离为闪回科技增资 1200 万元、848.6 万元及 351.4 万元，已赢得了公司增资后 8%、5.66% 及 2.34% 的股权，此时公司估值约 1.5 亿元。

累计蓄意，金米投资至此一经为深圳闪回干预了 1649 万元。而不才一轮投资中，金米投资依旧参投，投资 1720 万元，赢得了深圳闪回增资后 3.26% 的股权，此时金米投资已执有深圳闪回 12.75% 的股权。

C 轮融资中，深圳闪回又赢得同业转转的加执。转转通过旗下发条时光向金米投资、杭州顺赢、顺为科技别离收购 5.14%、3.63% 及 1.50% 的股权，代价统统约 9604.5 万元，这亦然闪回科技小米系投资者的第一次投资变现。值得缜密的是，归并年，小米策略领投了转转的 1 亿好意思元 D1 轮融资。

C 轮投资事后，仍有投资东谈主陆续加入，安吉县财政局对其投资 800 万好意思元 D 轮融资，D 轮融资完成后，闪回科技的估值达到 24.72 亿元。而从股权穿透图来看，首创东谈主刘剑逸先生执股 31.71%，为公司最大股东；而雷军妃耦旗下顺为科技、杭州顺赢，通过上海闻微执股 3.90%；小米，通过上海骄锃执股 6.83%。

值得一提的是，哪怕估值未达到独角兽企业的法式，但该公司一经赢得多家机构发布的"将来独角兽名次榜"。

二手电商

蕴含后劲的大赛谈

通过回收旧手机作念到上市，乍一听是一件不行想议的事情，但其实闪回科技并不是独家尝试，在此之前，背靠刘强东的万物更生一经先一步结束了 IPO 的豪举。

2021 年 6 月 18 日，来自上海的万物更生见效在好意思国纽交所 IPO 上市，市值 37.93 亿好意思元，约合东谈主民币 280 亿。值得一提的是，在万物更生的背后有一众明星投资机构的押注。字据其招股书，在 PO 前，京东集团执有万物更生 34.7% 的股份，五源老本执股为 14%，天图老本执股为 8.5%……

而就在万物更生 IPO 的前一日，独角兽企业转转集团文书完成 1 亿好意思元 D1 轮融资，由小米集团领投，尚珹老本、顺为老本跟投。何况字据 IT 桔子提供的数据，2021 年民众二手往复行业共发生 53 起融资事件，总金额约 385 亿，由此可见二手电商赛谈的火热。

同期 Mob Data 算计院数据败露，2020 年国内二手闲置年往复额已达到 12540 亿东谈主民币，二手电商用户毁坏了 1.8 亿东谈主，在闲置市蚁集的浸透率也擢升到了 36%。《2020 年度中国二手电商市集数据讲演》败露，2020 年国内二手电商市集限制 3754.5 亿元，同比高涨了 44.22%。

中国手机市集早已进入弥漫期，字据工信部的统计数据，我国电话卡数目的增长幅度一经很小。在这种情况下，每销售一部生手机，就会淘汰一部旧手机，但许多旧机远远莫得达到毁灭的进程。字据中国电子装备技艺开导协会的测算，早在 2016 年，我国淘汰的手机已累计进步 40 亿部。跟着 5G 等新技艺的普及应用，手机报废量预测还会执续高涨，预测"十四五"收敛之前，淘汰手机总量累计将达到 60 亿部。

但是，当前我国每年新增闲置手机进入正规回收范畴轮回行使的不及 30%，进步 70% 的手机仍被闲置，或流向了不对规、不环保的渠谈。据中国轮回经济协会关联算计败露，我国废旧手机的闲置留存率约为 54.2%。海量的闲置手机意味着二手手机轮回再行使的市集空间宽绰，静待优质企业挖掘深耕。

同期，连年来政府放荡观念绿色环保和轮回经济，发布了举例《"十四五"轮回经济发展筹画》《固体废料稠浊环境防治法》等政策，让二手电商的发展赢得了政策救援。与此同期，二手商品的回收渠谈也速即发展，为耗尽者提供了更多高效方便的往复契机。这些身分的共同作用将执续推动二手手机往复市集限制的增长。

从国内来看，阿里集团的闲鱼和转转占据二手电商范畴的最大份额。其中转转是从 58 集团分立出来的二手电商平台，估值 200 亿，曾受到小米系老本以及青岛国资的投资。另外一家专注于二手房产往复的贝克找房，市值约达到了 1200 亿。而在国际，二手往复平台 carvana 和 CarMax 别离领有 470 亿和 190 亿好意思金的市值。

各样标明，二手电商是一个极具后劲的赛谈，何况在提出"可执续经济发展"的步地下，该赛谈的将来依旧格外广阔。

雷军

收成一批 IPO 军团

从很久前，雷军就被称作是爽文演义中的推行版男主，在国内被东谈主们戏称为"雷布斯"。

就在本年，雷军的爽文东谈主生还在陆续，据 Counterpoint Research 9 月 18 日表示的数据，小米高出苹果，成为 8 月民众第二大智妙手机品牌。这是小米 3 年来月销售量初度排到民众第二，第别称是三星。小米是 2024 年上半年增长最快的品牌之一，销量同比增长 22%。

再加上圈套今闪回科技再次递表港交所，见效则意味着雷军又将收成一个 IPO。

本年 1 月，超等独角兽速腾聚创注重挂牌上市，成为港股"激光雷达第一股"，开盘市值超 190 亿港元，一举成为民众市值最高激光雷达企业。而早在 2022 年，雷军的小米就领投了速腾聚创 24 亿东谈主民币的融资，跟投方还包括宇通客车、比亚迪。而速腾聚创也成为雷军本年收成的第一个 IPO，自此之后，更多由雷军投资的 IPO 相继而来。

四月份，纵目科技文书冲刺 IPO，而在 2021 年 6 月时，小米长江产业基金领投其 D 轮 1.9 亿好意思元，跟投方包括国内多个着名投资机构复星创富、朗泰老本、上海科创、兴业银行以及策略投资方长安汽车、科博达投资等。招股书败露，当前小米执有纵目科技 455.7317 万股，执股比例为 4.73%。值得一提的是，这亦然雷军在文书小米造车音问后投资的第一家公司，和闪回科技雷同冲刺 IPO。

还有在 8 月份，黑芝麻智能胜利在港交所挂牌上市，总市值约 120 亿港元。手脚一头芯片范畴"超等独角兽"，黑芝麻智能在上市前已完成多轮融资，融资额近 50 亿元。死后更是出现了小米长江产业基金的身影，此外还有北极光创投、上汽集团、招商局创投、海松老本、腾讯、博原老本、东风汽车集团、蔚来老本、祯温顺玉老本、武岳峰老本、中银投资、国投招商、欲望创投等一众着名风险投资机构和产业老本。

2024 年，雷军投资的一众企业中，速腾智创、黑芝麻智能、龙旗科技三家一经见效 IPO 登陆老本市集，同期另有闪回科技、纵目科技等其他企业正在冲刺 IPO 的经由中。

小米中枢投资主体主如果小米集团和小米长江产业基金。其中小米长江产业基金建树于 2017 年，由小米科技有限包袱公司、湖北省长江经济带产业率领基金合资企业（有限合资）共同发起建筑，基金将用于救援小米及小米生态链企业的业务拓展。

手脚一家 CVC，小米对出门手的形势基本长期围绕产业来布局。往时几年以千般智能化的耗尽电子居品为主；自 2021 年起，跟着小米造车业务的鼓舞，小米投资主要赛谈调遣为汽车交通、先进制造产业链条的公司。

IT 桔子数据败露，2011 — 2023 年，小米集团过火旗下小米长江产业基金在内的小米系投资节律举座呈现出波动较大的趋势。2021 年，小米系投资事件经历了权贵的增长，投资次数从 72 起激增至 122 起。而在 2023 年投资事件降至 4 年来最低点，仅有 41 起，小米系在市集上出手领受趋向于严慎。但是，在横向对比其他 CVC 机构方面，小米在 2023 年的投资市集上仍是最为活跃的。

值得一提的是，早在 7 月 25 日，金山软件文书北京小米智造股权投资基金合资企业（有限合资）有接洽进行疗养，疗养后，该基金总认缴出资额将由 90.3 亿元加多至 100 亿元，特等认缴出资额共计 9.7 亿元将由几许原有限合资东谈主及新有限合资东谈主作出。

该基金由雷军担任投资决策委员会主席，并由小米担任执事合资东谈主，负责该基金具体投资运作以实时时策划处置。

其实早在 2021 年 12 月，小米私募股权基金处置有限公司建树。2022 年 7 月，该基金便完成初度交割，募资 63.3 亿元；旧年 3 月，基金募资 27 亿元，LP 阵营进一步扩大。

直至本年，小米智造基金再次新增 4 位合资东谈主——福建省金投金顺股权投资基金合资企业 （有限合资）、杰瓦特微电子（杭州）有限公司、上海南芯半导体科技股份有限公司、赣州光控苏区高质料发展产业投资基金（有限合资），以及两位合资东谈主追加投资，再次召募 9.7 亿元。至此，100 亿小米智造基金注重完成。

2024，似乎恰是雷军投资的丰充季节。