山姆·奥特曼不仅是生成式AI引颈企业OpenAI的独创东说念主，亦是一位领有400+名堂投资训导的投资东说念主。梳理归纳奥特曼过甚投资平台在2019年以来投资的92个名堂激色猫小叮当，咱们觉得其AI投资要点包括：横向拓展多模态和高性价比小模子，纵向布局AI芯片、核能等上游基础以及东说念主形机器东说念主、录像头等AI终局，此外企业服务、恶果用具、金融科技、教训培训、医疗健康是奥特曼布局的前五大欺诈方针。

咱们辘集奥特曼投资疆土，映掷中国AI发展的投资机遇主要包括：1）横向关注现款流储备充沛、较早落地高性价比模子的企业；2）上游关注AI芯片、数据库的国产替代，以及核电、AIDC等新基建发展；3）卑鄙关注东说念主形机器东说念主、录像头的智能终局及企服、金融、教训等鸿沟的欺诈落地。

奥特曼投资疆土概览：奥特曼已投名堂超400，AI是其要点投资鸿沟。

生成式AI快速发展眩惑巨匠投资高增，其中好意思国处于充足越过，字据斯坦福，2023年好意思国AI鸿沟私东说念主投资额是中国的8.7倍。OpenAI是引颈巨匠生成式AI发展的好意思国公司，其独创东说念主山姆·奥特曼亦是一位不凡投资东说念主。

字据华尔街，戒指2024年头，奥尔曼过甚风险投资基金已投资超400家公司，所握股份价值超28亿好意思元，AI是其要点投资鸿沟。

字据CB Insights，SVTR AI，各相干公司官网，OpenAI Startup Fund官网，咱们汇总出奥特曼过甚投资平台2019年以来共计约92个投资名堂，其中有82个与AI相干。在82个与AI相干的投资名堂中，与AI基础层相干的有17个，淫乱电影与AI终局相干的有3个，与AI欺诈相干的有62个。

奥特曼投资方针归纳：横向拓展多模态和小模子，纵向布局AI产业险峻游。

1）横向，①多模态居品：自2018年推出GPT以来，OpenAI握续拓展布局文生图（DALL·E）、文生视频（Sora）、多模态（GPT-4o）等居品，有望加快AI在复杂实验场景的骨子落地。

②高性价比小模子：2024年7月，OpenAI上线参数鸿沟约70亿的小模子GPT-4o mini，通过收缩模子鸿沟、裁减模子性能来齐备更高性价比。

③全新推理模子：2024年9月12日，o1模子上线，通过引入里面念念维链并通过复杂的推理过程来提高性能。

2）上游：布局AI基础材干。在芯片缺少、电力等资源大批忽地、数据迫切性教训等配景下，奥特曼投资了AI芯片公司Rain Neuromorphics、核裂变公司Oklo、核聚变公司Helion Energy、及时辰析数据库Rockset等迫切标的，以探索AI基建贬责决策。

3）卑鄙：布局AI终局和欺诈。①终局方面，奥特曼投资了AI Pin公司Humane、东说念主形机器东说念主公司Figure AI、高端收集录像头公司Opal等，主要面向东说念主机交互、办事替代和家用消费鸿沟。

②欺诈方面，企业服务、恶果用具、金融科技、教训培训、医疗健康是奥特曼布局的前五大欺诈方针，投资企业包括Induced AI（使命历程自动化）、qqbot（编程拓荒用具）、Slope（B2B支付平台）等。

奥特曼投资的中国映射：国产模子竞争强烈，稳步激动上游基建和卑鄙欺诈。

1）横向：国产模子各抒已见，独角兽公司已现。我国现时领有117个已备案的国产大模子（网信办，戒指2024年3月），其中智谱、月之暗面、零一万物、百川智能、Minimax是“大模子五虎”，抖音“豆包”流量施展大幅越过。

2）上游基础材干：算力设立积极布局，国产替代加快激动。AI开动国内云厂商成本开支大增，2024H1 BAT成本开支所有同比增多124%，体现对基础材干的需求增长。其中，AI芯片、数据库的国产替代正在加快激动；AIDC、核电等基础设立提速。

3）卑鄙终局和欺诈：①终局方面，东说念主形机器东说念主的成本市集随和攀升，23年融资金额达55亿元（IT桔子），宇数G-1、智元远征A2等多款居品逐渐上线；Omedia权衡2019-2024年中国智能录像头浸透率有望由15%教训至63%。

②欺诈方面，北森控股推出“北森AI Family”、阿里巴巴推出“通义”系列、同花顺推出“问财HithinkGPT大模子”等，国内AI欺诈正在积极激动。

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山姆·奥特曼不仅是生成式AI引颈企业OpenAI的独创东说念主，亦是一位领有400+名堂投资训导的投资东说念主。梳理归纳奥特曼过甚投资平台在2019年以来投资的92个名堂，咱们觉得其AI投资要点包括：横向拓展多模态和高性价比小模子，纵向布局AI芯片、核能等上游基础以及东说念主形机器东说念主、录像头等AI终局，此外企业服务、恶果用具、金融科技、教训培训、医疗健康是奥特曼布局的前五大欺诈方针。

咱们辘集奥特曼投资疆土，映掷中国AI发展的投资机遇主要包括：1）横向关注现款流储备充沛、较早落地高性价比模子的企业；2）上游关注AI芯片、数据库的国产替代，以及核电、AIDC等新基建发展；3）卑鄙关注东说念主形机器东说念主、录像头的智能终局及企服、金融、教训等鸿沟的欺诈落地。

本文作家：皇冠然、廖原、任杰激色猫小叮当，开首： 中信证券连系，原文标题：《智能互联｜AI投资风向标：解码山姆·奥特曼投资疆土》

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